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数据疲软美元弱势回调金属难有大幅反弹

发布时间:2019-07-09 11:37:26

数据疲软美元弱势回调 金属难有大幅反弹

SMM讯:隔夜LME金属除锡价受供应过剩预期拖累下跌1.2%以外,其他金属均大幅收高。其中伦铝价格一度飙升至1个月半月来的高位,并收涨1.88%。但我们认为铝价的上涨难以为继,交易商仍在不断抛售铝库存,致使铝升水不断下滑。韩国PPS在最近一次的铝标购中,支付的铝升水为每吨223美元,较一个月前下降了近1/3,凸显了受供应增加的影响,全球铝升水崩跌的情况正在加剧。弱于预期的中国经济数据以及对未来政府政策的预期仍在小心地博弈着市场心理,整体而言对于金属的影响正处于边际效应递减的状态。

熊数据延后加息预期

隔夜海外市场重大经济事件齐亮相,市场行情走势也是波澜起伏。欧洲央行决议先是粉末登场,但这并没有给市场带来太大的波动。接着,美元指数回落至四个交易日低位,主要因为日内美国公布的工业产出数据疲软。一季度美国工业生产疲软显示油价下跌对美国油气行业影响明显,美元走强在一定程度上也拖累了美国工业活动。美国供应管理协会4月初公布的数据显示,3月份美国制造业扩张速度降至2013年5月以来新低。此外,美联储公布了最新的褐皮书的报告,该报告略偏鸽派,也施压美元。原油价格的走势也十分吸引眼球,日内油价飙升6%今年最高,此前美国政府数据显示上周美国原油库存增幅小于市场预期。除此之外,国际能源署IEA预计原油需求上升;伊朗核谈判不确定性均支撑油价。

国内经济数据疲弱但不意外

国内方面,一季度经济数据全面出炉:GDP同比增长7.0%,较前值放缓0.3%;固定投资同比增长13.5%,较前值放缓0.4%;房地产投资同比增长8.5%,较前值放缓1.9%;社会零售总额同比增长10.6%,较前值放缓0.1%。3月规模以上工业增加值同比增长5.6%。结合早前公布的一季度外贸情况,可见中国一季度经济尽管险守7%的增长底线,但实际各项数据已在不断创低值。

不过,数据面也并不尽是坏消息。央行周二16点公布了一季度新增贷款。从其构成结构看,尽管楼市开始回暖,对中长期贷款的需求有所上升,但住房贷款在全部新增贷款中的比例却是出现了明显的逐月下降。这意味着贷款部分更多的流入了以非金融机构为主的实体经济。2014年末,发改委曾密集批复了各地的基建投资项目,从数量与时间上推算,二季度完成资金落实与开动,仍值得期待。

现货市场表现依旧清淡

基本面上,上海电解铜CIF溢价报在美元/吨,上海电解铜保税库(仓单)溢价美元/吨,溢价报价趋稳。近期市场仍然维持清淡局面,因下游面临开证难,贸易市场铜流动性较差,贸易商出货困难,但是贸易商也无意继续降价销售,因此报价持稳在目前的位置。有消息称,外管局和银监会现在都加强了对银行的检查和监管,银行也收紧了对企业的信用证额度,开证条件也愈加严格,因此企业开证愈加困难。另外有消息称,广东省某地的一个银行已经开不出转口证。

近期汇市的走势对美国经济数据高度敏感,褐皮书的鸽派报告也令本就延后加息的预期更遭打击。从目前的基金属市场氛围来说,随着强势铅锌在回踩后的再次拉升,偏多的人气仍得以保留。整体国内偏弱的经济数据基本仍处于意料之中,市场对于稳增长预期更加强烈,4月将成为重要政策窗口。但需求未能见到实质性的好转,政策市对铜铝等弱势品种的支撑作用也相当有限。镍方面,多空对后市分歧较大,总持仓持续上扬。市场近期的走势符合之前弱势震荡的判断,短期这种走势仍将继续。

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